近期廢鋼價(jià)格企穩(wěn)回暖

5月廢鋼價(jià)格跌勢(shì)相較4月有所緩和,且月底價(jià)格企穩(wěn)回暖。5月份全國平均廢鋼價(jià)格跌幅約83元/噸。分地區(qū)看,東北地區(qū)廢鋼價(jià)格跌幅較小,總體價(jià)格波動(dòng)弱于全國平均。西南地區(qū)廢鋼價(jià)格跌幅較大,主因近期地區(qū)電弧爐需求不振,廢鋼價(jià)格迎來快速下行。需求始終是廢鋼價(jià)格的錨點(diǎn),5月處于季節(jié)性需求淡季,近期廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈需求的實(shí)際表現(xiàn)也較為低迷,疊加成材價(jià)格震蕩下行、宏觀及終端風(fēng)險(xiǎn)因素升溫,驅(qū)動(dòng)廢鋼的價(jià)格中樞逐漸下移,但市場(chǎng)始終處于現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的反復(fù)拉鋸,導(dǎo)致跌價(jià)過程并非一蹴而就,且月末宏觀預(yù)期大幅轉(zhuǎn)好,市場(chǎng)也進(jìn)入了預(yù)期交易的階段。正如我們?cè)谏显略聢?bào)中所提示的,交易節(jié)奏仍是淡季重點(diǎn)。

供強(qiáng)于需抑制廢鋼價(jià)格回升速率

分析廢鋼市場(chǎng)基本面情況,短期供強(qiáng)于需,抑制廢鋼價(jià)格回升速率。供給端,5月255家及147家鋼廠廢鋼廢鋼到貨量回升至去年水平,供給的恢復(fù)要快于需求,抑制廢鋼價(jià)格回升的速率。需求端,5月鋼廠用廢需求筑底回升,小樣本鋼廠廢鋼日耗已基本接近去年同期水平,然而大樣本鋼廠廢鋼日耗相較去年同期仍有差距。分結(jié)構(gòu)來看,長(zhǎng)流程鋼廠的廢鋼日耗表現(xiàn)明顯弱于短流程鋼廠,也是因?yàn)殍F水相較于廢鋼更具有性價(jià)比。庫存端,鋼廠廢鋼庫存短期迎來拐點(diǎn)后回落,相較去年同期水平差距較大。廢鋼基地庫存仍在探底,但相較往年同期水平差距不大。從市場(chǎng)情緒指標(biāo)來看,市場(chǎng)各方主體心態(tài)呈現(xiàn)樂觀變化趨勢(shì),本月鋼廠、貿(mào)易商看升比例有所上漲。

鐵水性價(jià)比抑制鋼廠用廢需求

從鐵元素比價(jià)視角看,鐵廢價(jià)差走闊,目前鐵水性價(jià)比明顯。截至6月2日,廢鋼價(jià)格與鐵水成本價(jià)差收得197.8元/噸。本月鐵廢價(jià)差走闊幅度較大,環(huán)比上月走闊逾150元/噸,主因鐵水成本下行速率高于廢鋼價(jià)格。目前鐵水較有性價(jià)比。從利潤(rùn)和開工率視角看,近期螺紋長(zhǎng)短流程利潤(rùn)分化加劇。鋼廠長(zhǎng)流程利潤(rùn)修復(fù)較多,主因雙焦原料端價(jià)格下移。鋼廠短流程利潤(rùn)跌勢(shì)未止,已處于近五年最低水平。鋼廠長(zhǎng)短流程開工率表現(xiàn)低迷,其中長(zhǎng)流程開工率處于近年低位,短流程開工率基本與去年同期水平持平。

預(yù)計(jì)廢鋼價(jià)格短期振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

展望后市,淡季狀態(tài)下預(yù)期對(duì)于廢鋼價(jià)格的影響權(quán)重加大。近期市場(chǎng)開啟預(yù)期交易,國內(nèi)政策利好預(yù)期難以證偽,然基本面仍有風(fēng)險(xiǎn)因素。美國政府債務(wù)上限問題得到解決,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖,預(yù)計(jì)廢鋼價(jià)格短期振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,跟隨成材為主。