由于臨近春節(jié),油廠小包裝生產(chǎn)及銷售量增加,豆油成交情況整體良好。上周豆油日均成交約6.3萬噸,較去年12月日均成交6.5萬噸略有放緩。當(dāng)前油廠豆油庫存壓力小于豆粕,加之節(jié)日需求及國際油脂價(jià)格反彈支撐,后期豆油價(jià)格或?qū)⑤^為堅(jiān)挺。

　　由于成交良好,國內(nèi)豆油商業(yè)庫存繼續(xù)小幅下降。截至上周末油廠豆油庫存約為105萬噸,較此前一周下降2.6萬噸。與2014年8月中下旬的高位庫存135萬噸相比,豆油庫存累計(jì)降幅達(dá)到22%。由于后期油廠開機(jī)率將保持高位,加之節(jié)日備貨需求減弱,豆油庫存或?qū)⑵蠓�(wěn)。

　　節(jié)后,港口大豆陸續(xù)卸貨,油廠大豆供給充足,開機(jī)率繼續(xù)提高。上周主要油廠開機(jī)率為56%,較此前一周提高6個(gè)百分點(diǎn)。2014年12月大豆壓榨量為710萬噸,低于2013年同期的722萬噸。由于油廠開機(jī)意愿較強(qiáng),預(yù)計(jì)1月壓榨量仍將達(dá)到700萬噸,高于去年的605萬噸。

　　由于上周美豆價(jià)格處于高位,壓榨利潤下降使得油廠下調(diào)豆粕價(jià)格謹(jǐn)慎。飼料企業(yè)繼續(xù)看空后市,采購意愿有限,豆粕成交繼續(xù)放緩。上周日均豆粕成交24.4萬噸,此前一周日均成交為25萬噸。

　　截至上周末,主要油廠豆粕庫存為70萬噸,較此前一周的60萬噸增加約10萬噸。也是2014年9月下旬以來的最高庫存水平。本周油廠開機(jī)率將進(jìn)一步提高2-3個(gè)百分點(diǎn),若飼料企業(yè)采購仍無起色,豆粕庫存可能加速增加。2014年6-7月油廠豆粕庫存曾經(jīng)達(dá)到100萬噸水平。

　　由于進(jìn)口大豆價(jià)格跌幅大于大連豆粕、豆油夜盤跌幅,壓榨利潤有所提高。以夜盤收盤價(jià)計(jì)算,美灣大豆3月船期對(duì)大連5月合約壓榨利潤為-1元/噸；巴西大豆3月船期對(duì)大連5月合約壓榨利潤為63元/噸,5月船期對(duì)5月合約壓榨利潤為82元/噸。與上周五相比,壓榨利潤提高40元/噸-50元/噸。