12月26日：由于近期南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣整體良好,前期阿根廷干旱的地區(qū)也迎來了有利降雨,近三周基金在大豆上已經(jīng)開始減持多單,目前基金在大豆凈多單持倉在11萬手左右,較12月初接近14萬手的高位減少3萬手,對美豆價格構成下跌壓力。截至上周五,美豆主力合約已經(jīng)跌破1000美分/蒲式耳這一支撐位,自前期的高點累計下跌5.4%。

　　后期來看,雖然近期美豆出口需求依然強勁,預計這種局面將保持到明年一月底,但近日美豆價格仍然走弱,主要原因是南美天氣利好。目前巴西大豆播種基本全部完成,阿根廷也完成了接近80%,播種期間南美天氣整體良好,但在后期的生長季當中南美天氣仍是不確定因素,后期美豆價格走勢主要還是取決于南美天氣,若后期南美天氣不出問題,那么美豆價格極有可能跌破950美分/蒲式耳,反之若天氣出問題,則美豆價格仍有上漲可能。

　　國內(nèi)方面,油粕價格下跌致進口大豆壓榨利潤有所回落。上周美豆價格與國內(nèi)油粕價格均下跌,進口大豆壓榨利潤有所回落。美灣大豆1月船期對大商所5月合約壓榨利潤為-30元/噸(包含加工費用130元/噸,下同)較上周同期回落20元/噸；巴西大豆明年3月船期對大商所5月合約壓榨利潤為60元/噸,較上周同期回落10元/噸。美國大豆盤面壓榨利潤回落速度快于巴西,加之明年3-5月為巴西大豆收獲上市期,或將刺激國內(nèi)油廠訂購明年巴西大豆。

　　雖然近日大豆盤面壓榨利潤有所回落,但大豆現(xiàn)貨壓榨利潤仍在350-500元/噸的高位,刺激油廠保持高開機率。監(jiān)測顯示,上周國內(nèi)大豆壓榨量186.5萬噸,與此前一周的186萬噸和去年同期的185萬噸基本持平,較近三年同期均值的171萬噸增加8.8%,開機率56.7%,較此前一周上升0.1個百分點。近期大豆到港量維持高位,預計下周大豆壓榨量將繼續(xù)保持較高水平,12月大豆壓榨量將超過800萬噸左右,高于11月的780萬噸,2016/17年度大豆壓榨量在8300萬噸左右。

　　豆粕市場上周整體表現(xiàn)為持續(xù)下跌,飼料養(yǎng)殖企業(yè)大多持觀望心態(tài),加之飼料養(yǎng)殖企業(yè)節(jié)前備貨基本完成,豆粕成交量大幅減少。監(jiān)測顯示,上周國內(nèi)豆粕成交70萬噸左右,較此前一周145萬噸減少75萬噸或51.7%,較去年同期的164萬噸減少57.3%,較近五周均值177萬噸減少60.5%。雖然豆粕成交清淡,但豆粕提貨仍然較好。

　　目前豆粕現(xiàn)貨供應依然偏緊,飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨速度較快,油廠大多以執(zhí)行前期的合同為主,挺價意愿較強。但隨著大豆到港量和壓榨量持續(xù)位于高位,加之飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨逐漸接近尾聲,豆粕需求將有所放緩,后期豆粕價格將逐漸走弱,建議企業(yè)隨采隨用。

　　豆油市場價格也表現(xiàn)下跌走勢,上周豆油成交量回落。上周豆油價格下跌,貿(mào)易商觀望情緒增加,豆油成交量回落。監(jiān)測顯示,上周全國主要壓榨企業(yè)豆油成交25萬噸,較此前一周的35.3萬噸減少10.3萬噸29.2%,較上年同期的20.2萬噸增加4.8萬噸或23.8%,較近五周均值的33.6萬噸減少8.6萬噸或25.6%。