3月以來(lái),國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格震蕩下跌,豆粕主力合約由上周四(3月2日)的2945元/噸下跌至本周三（3月8日）的2902元/噸,下跌幅度為1.46%。一方面是因?yàn)槊蓝箖r(jià)格走勢(shì)疲軟；另一方面,近來(lái)幾周大豆壓榨量維持在較高水平,豆粕庫(kù)存迅速提升,供給壓力增大壓制豆粕價(jià)格。

　　近期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充足,截至3月7日,國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存為619萬(wàn)噸,高于上月同期的590萬(wàn)噸,較上年同期的595萬(wàn)噸增加4%。美豆價(jià)格走弱,進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)小幅回升,監(jiān)測(cè)顯示,美灣大豆4月船期對(duì)大商所5月合約壓榨利潤(rùn)為-10元/噸(包含加工費(fèi)用130元/噸,下同)；巴西大豆4月船期對(duì)大商所5月合約壓榨利潤(rùn)為20元/噸,均較上周同期回升30元/噸左右,略高于2016年平均水平的8元/噸。目前國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn)在26-168元/噸,較上周同期回落30元/噸左右,遠(yuǎn)低于去年12月份的300-500元/噸的高點(diǎn)水平。

　　上周受部分油廠停機(jī)影響,大豆壓榨量迅速下滑至160萬(wàn)噸左右,豆粕產(chǎn)出量有所減少,預(yù)計(jì)3-4月國(guó)內(nèi)大豆周度壓榨量將維持在150-160萬(wàn)噸水平,目前仍處于養(yǎng)殖淡季,加之受禽流感影響,豆粕需求較少,上周國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存基本保持穩(wěn)定。監(jiān)測(cè)顯示,當(dāng)前全國(guó)主要油廠豆粕庫(kù)存為91萬(wàn)噸,與上周同期的92萬(wàn)噸基本持平。較上月同期的76萬(wàn)噸增加15萬(wàn)噸或19.7%,較過(guò)去3年同期均值的73萬(wàn)噸增加18萬(wàn)噸或24.7%。后期隨著氣溫的回升,飼料養(yǎng)殖需求將逐漸增加,預(yù)計(jì)后期豆粕庫(kù)存將小幅下降。

　　近期追隨美豆走勢(shì),國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)震蕩下跌,與上周四相比,豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下降10-30元/噸。盡管受到部分油廠停機(jī)的影響,豆粕壓榨量有所下降,但是160萬(wàn)噸的周度壓榨量仍然處于較高水平,加之近期豆粕需求疲軟,豆粕供給壓力依然較大,近期豆粕基差報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定,預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕期價(jià)震蕩偏弱。