連續(xù)下跌兩周后,近期化工板塊迎來(lái)久違的反彈,塑料、PP、PVC等化工品種集體飄紅,成為大宗商品市場(chǎng)的“生力軍”。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),經(jīng)過(guò)前期的深幅調(diào)整后,油化工產(chǎn)業(yè)鏈各大宗商品價(jià)格確存在一定的超跌反彈需求,近期國(guó)際原油價(jià)格止跌企穩(wěn)無(wú)疑給予下游化工品反彈的底氣。不過(guò)眼下實(shí)體需求仍然疲弱,同時(shí)油價(jià)受制供應(yīng)過(guò)剩的憂慮,預(yù)計(jì)化工品此次反彈幅度有限,后市將重回下跌通道。

　　化工品集體反彈

　　“化工板塊已經(jīng)連續(xù)下跌兩周多,跌幅較大,有反彈的需求。所以在原油小幅反彈的利多因素帶動(dòng)下,近期整體反彈�！惫谕ㄆ谪浹芯繂T陳剛告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　從盤(pán)面上看,上周四,整個(gè)化工板塊以1.35%的漲幅領(lǐng)漲大宗商品市場(chǎng),其中塑料1509合約日漲2.59%報(bào)9510元/噸,PP1509合約日漲2.57%報(bào)8429元/噸,鄭醇1509合約日漲1.74%報(bào)2457元/噸,PVC1509、橡膠1509合約亦分別上漲0.87%、0.22%；緊隨其后的上周五,大宗商品市場(chǎng)多半泛綠,不過(guò)塑料、PP、PVC等品種逆市飄紅。

　　除油價(jià)企穩(wěn)給予國(guó)內(nèi)下游化工品反彈的底氣外,研究員認(rèn)為,導(dǎo)致化工品集體反彈的原因還有兩點(diǎn),一是匯豐中國(guó)5月制造業(yè)PMI初值49.1,繼續(xù)第三個(gè)月處于榮枯分水嶺下方,且低于市場(chǎng)預(yù)期的49.3,弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于政策加碼的強(qiáng)烈預(yù)期,市場(chǎng)做多信心膨脹；二是前期做空化工品的空頭資金陸續(xù)獲利離場(chǎng),凈空頭寸下降,期價(jià)抗跌意愿抬升。

　　后市料繼續(xù)下跌

　　作為化工品的上游原料,原油價(jià)格的漲跌必定傳到下游。然業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,匯豐中國(guó)制造業(yè)初值低迷和全球原油供應(yīng)過(guò)剩的憂慮抑制油價(jià)漲幅,預(yù)計(jì)短期油價(jià)難免震蕩,化工品成本支撐優(yōu)勢(shì)將趨弱。

　　“美國(guó)公布的原油庫(kù)存減少屬于短期利好因素,而原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩和美元上漲則屬于中長(zhǎng)期利空因素,雖說(shuō)短期利空因素暫時(shí)發(fā)力掩蓋了市場(chǎng)偏空情緒,但隨著利多因素被市場(chǎng)消化,油價(jià)又將重新回歸空頭市場(chǎng),這令下游化工品可能將長(zhǎng)期失去成本支撐優(yōu)勢(shì),價(jià)格重心難以抬升�！毖芯繂T說(shuō)。

　　陳剛同時(shí)表示,美國(guó)庫(kù)存雖然有所減少,但全球整體供應(yīng)仍然偏寬松,OPEC與頁(yè)巖油公司間的市場(chǎng)份額之爭(zhēng)還未結(jié)束,所以基本面并不支持油價(jià)大幅上漲。同時(shí)美元在加息的預(yù)期下必然會(huì)再次上行,對(duì)原油也有明顯壓制。預(yù)計(jì)原油后期仍會(huì)有一定的回調(diào),對(duì)化工品也將有一定的利空影響。

　　展望后市,研究員認(rèn)為,在成本因素偏弱以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、實(shí)體需求乏力的背景下,未來(lái)化工品整體向上拓展的空間較為有限,雖然存在供應(yīng)端變化引起的階段性反彈行情,但中長(zhǎng)期偏弱格局尚未打破,逢高依然是投資者可以考慮介入空單的時(shí)機(jī)。