李克強總理5月7日上午的到訪,在中關村創(chuàng)業(yè)大街掀起的熱潮還未散去,數(shù)小時之后,中國政府網(wǎng)公布的《國務院關于大力發(fā)展電子商務加快培育經(jīng)濟新動力的意見》(以下簡稱《意見》),從八個方面推進電商發(fā)展,加快培育經(jīng)濟新動力。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解,我國電子商務發(fā)展迅猛,不僅創(chuàng)造了新的消費需求,引發(fā)了新的投資熱潮,開辟了就業(yè)增收新渠道,為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新提供了新空間,而且電子商務正加速與制造業(yè)融合,推動服務業(yè)轉(zhuǎn)型升級,催生新興業(yè)態(tài),成為提供公共產(chǎn)品、公共服務的新力量,成為經(jīng)濟發(fā)展新的原動力。

　　此次關于電子商務的“國八條”,更是提到了建立健全適應電子商務發(fā)展的多元化、多渠道投融資機制,研究鼓勵符合條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在境內(nèi)上市等相關政策。

　　鼓勵互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境內(nèi)上市

　　5月7日,有兩條事關互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的大事兒,一條是國務院總理李克強去了3W咖啡,再次推動了大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新；一條便是國務院公布《關于大力發(fā)展電子商務加快培育經(jīng)濟新動力的意見》,鼓勵符合條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境內(nèi)上市。《意見》明確指出,各有關部門要按照各自職能,加大金融服務支持；建立健全適應電子商務發(fā)展的多元化、多渠道投融資機制；支持商業(yè)銀行、擔保存貨管理機構(gòu)及電子商務企業(yè)開展無形資產(chǎn)、動產(chǎn)質(zhì)押等多種形式的融資服務。鼓勵商業(yè)銀行、商業(yè)保理機構(gòu)、電子商務企業(yè)開展供應鏈金融、商業(yè)保理服務,進一步拓展電子商務企業(yè)融資渠道；引導和推動創(chuàng)業(yè)投資基金,加大對電子商務初創(chuàng)企業(yè)的支持。

　　此外,《意見》還明確了三點原則。一是積極推動。主動作為、支持發(fā)展。積極協(xié)調(diào)解決電子商務發(fā)展中的各種矛盾與問題；二是逐步規(guī)范。簡政放權、放管結(jié)合。法無禁止的市場主體即可為,法未授權的政府部門不能為,最大限度減少對電子商務市場的行政干預；三是加強引導。把握趨勢、因勢利導。

　　《意見》更是提出了七方面的政策措施：一是營造寬松發(fā)展環(huán)境,降低準入門檻,合理降稅減負,加大金融服務支持,維護公平競爭。二是促進就業(yè)創(chuàng)業(yè),鼓勵電子商務領域就業(yè)創(chuàng)業(yè),加強人才培養(yǎng)培訓,保障從業(yè)人員勞動權益。三是推動轉(zhuǎn)型升級,創(chuàng)新服務民生方式,推動傳統(tǒng)商貿(mào)流通企業(yè)發(fā)展電子商務,積極發(fā)展農(nóng)村電子商務,創(chuàng)新工業(yè)生產(chǎn)組織方式,推廣金融服務新工具,規(guī)范網(wǎng)絡化金融服務新產(chǎn)品。四是完善物流基礎設施,支持物流配送終端及智慧物流平臺建設,規(guī)范物流配送車輛管理,合理布局物流倉儲設施。五是提升對外開放水平,加強電子商務國際合作,提升跨境電子商務通關效率,推動電子商務走出去。六是構(gòu)筑安全保障防線,保障電子商務網(wǎng)絡安全,確保電子商務交易安全,預防和打擊電子商務領域違法犯罪。七是健全支撐體系,健全法規(guī)標準體系,加強信用體系建設,強化科技與教育支撐,協(xié)調(diào)推動區(qū)域電子商務發(fā)展。

　　A股市場被看好

　　以前一家國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司想上市,美股、港股市場都是首選。這當中的原因在于,大部分公司所獲投資是美元,也都做的是VIE結(jié)構(gòu),無法滿足國內(nèi)要求。事實上,國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)里,新浪、京東、百度、阿里巴巴等諸多企業(yè)都采取的此種結(jié)構(gòu)。

　　VIE(VariableInterestEntity)結(jié)構(gòu)的全稱是“可變利益實體”,國內(nèi)也被稱作“協(xié)議控制”,指的是境外注冊的上市實體與境內(nèi)的業(yè)務運營實體相分離時,境外的上市實體通過協(xié)議方式控制境內(nèi)的業(yè)務實體,業(yè)務實體就是上市實體的VIE。企業(yè)本身對此利益實體(合法經(jīng)營的公司、企業(yè)或投資)無完全控制權。

　　就阿里選擇赴美上市的原因,經(jīng)濟研究員、股評人士熊錦秋曾在《每日經(jīng)濟新聞》發(fā)表文章,概括出以下原因：首先是阿里巴巴集團作為注冊在開曼群島的外資公司,目前政策并不支持外資公司在A股上市；其次,阿里上市后仍想維持創(chuàng)始人對公司的控制。此外,A股的承載力虛弱。

　　熊錦秋指出,阿里利用VIE結(jié)構(gòu)控制內(nèi)地公司,原因在于中國互聯(lián)網(wǎng)公司大多因為接受境外融資而成為“外資公司”,但很多牌照只能由內(nèi)資公司持有。因此,國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司往往成立由內(nèi)地自然人控股的內(nèi)資公司持有經(jīng)營牌照,再用合約來規(guī)定持有牌照的內(nèi)資公司與外資公司的關系。

　　另一方面,《每日經(jīng)濟新聞》記者留意到,今年1月19日,商務部發(fā)布《中華人民共和國外國投資法(草案征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》),公開向社會征求意見。

　　該《征求意見稿》依據(jù)注冊地標準對外國投資者予以定義,并引入了“實際控制”的標準。一方面,受外國投資者控制的境內(nèi)企業(yè)視同外國投資者；另一方面,外國投資者受中國投資者控制的,其在中國境內(nèi)的投資可視作中國投資者的投資。

　　國內(nèi)資本市場對互聯(lián)網(wǎng)概念的追捧熱度變高的背景下,暴風科技是首個拆除VIE架構(gòu)回歸A股的互聯(lián)網(wǎng)公司�！渡虾ＷC券報》日前援引業(yè)內(nèi)人士說法稱,“A股對互聯(lián)網(wǎng)概念股的熱捧僅是資本市場潮涌一角,在‘互聯(lián)網(wǎng)+’風口上,類似暴風科技的互聯(lián)網(wǎng)公司將在市場上獲得更高的估值,其中,一向重視互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新三板也受到更多企業(yè)的青睞�！�

　　可以預見的是,《意見》的發(fā)布也將激發(fā)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在境內(nèi)上市的熱潮。經(jīng)緯中國創(chuàng)始合伙人張穎曾表示,過去幾個月里,經(jīng)緯所投企業(yè)里有40多家正在拆除VIE結(jié)構(gòu),準備回歸國內(nèi)資本市場。長遠來看,極其看好中國優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司回歸A股或者在A股上市,未來A股市場上的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或?qū)⒂?0倍乃至30倍的數(shù)量增長。