雖然近期政策面有所轉(zhuǎn)暖,但是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)差于市場預(yù)期,黑色產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾突出,因此,煤焦鋼期價延續(xù)弱勢。最新公布的數(shù)據(jù)顯示,中國匯豐PMI指數(shù)降至8個月新低,經(jīng)濟下行壓力較大,后期政策面與基本面的博弈預(yù)計將升溫,滬鋼面臨上下兩難的局面。

　　現(xiàn)貨鋼價小幅反彈

　　隨著天氣轉(zhuǎn)暖,鋼市下游需求季節(jié)性回升,現(xiàn)貨價格有所反彈。華東、華南、西南螺紋鋼價格領(lǐng)漲全國,華北、西北和東北地區(qū)螺紋鋼價格略偏弱。截至3月21日,全國24個城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價格為3296元/噸,周環(huán)比上漲14元/噸。然而受制于鋼企現(xiàn)金流緊張以及去庫存壓力,上游原料焦煤、焦炭價格跌跌不休,黑色產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營壓力較大且行業(yè)洗牌還在持續(xù)。從目前來看,原料價格仍未企穩(wěn),鋼廠生產(chǎn)成本持續(xù)降低,且月底來臨,市場資金面開始趨緊,鋼市難言樂觀。

　　供需矛盾有待緩解

　　鋼市庫存壓力并未有效改善,去庫存任重道遠。隨著天氣回暖,各地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程集中開工,建筑鋼材市場需求也在逐步放量,鋼材社會庫存環(huán)比下降。截至3月21日,螺紋鋼社會庫存為991萬噸,周環(huán)比下降3%,熱軋卷板以及鋼材主要品種總庫存環(huán)比分別下降0.94%與2.55%。但是,鋼材社會庫存整體壓力仍然較大,并且,鋼廠庫存也居高不下。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,3月上旬重點鋼企庫存為1666.2萬噸,同比增長近30%。目前鋼價回落至近年來低位,然而重點鋼企在季節(jié)性需求回升的激勵下并未實質(zhì)性減產(chǎn),全國粗鋼產(chǎn)量連續(xù)兩旬增加,供給端壓力較大。而一旦鋼價上漲,則中小型鋼企勢必會恢復(fù)生產(chǎn)。因此,鋼市供需矛盾并未根本性解決,鋼價反彈空間將受到限制。

　　政策面有所回暖

　　近期,政策面存在回暖跡象。中茵股份和天保基建兩家房地產(chǎn)上市企業(yè)發(fā)布公告稱,公司非公開發(fā)行股票申請獲得證監(jiān)會通過。隨著政府允許房地產(chǎn)企業(yè)在資本市場上融資,加快項目開發(fā),終端需求迎來利好。兩會后的首次國務(wù)院常務(wù)會議要求加快重點投資項目前期工作和建設(shè)進度,并且強調(diào)及時撥付預(yù)算資金,而早前國家發(fā)改委集中批復(fù)千億鐵路投資計劃,可見政策面“穩(wěn)增長”的力度加強。在資金面上,央行最新通過公開市場回籠的資金較前期大規(guī)�？s減,后期是否轉(zhuǎn)為適度寬松配合“穩(wěn)增長”政策值得密切關(guān)注。

　　總體來看,房地產(chǎn)融資開閘等政策利好提振市場信心,但是鋼材市場供需面矛盾依舊突出,政策面利好短期仍然難以扭轉(zhuǎn)鋼材市場的頹勢,鋼價或?qū)⑾萑氲臀徽袷幾邉荨?/FONT>