5月份工業(yè)利潤(rùn)整體維持了4月以來(lái)的回落態(tài)勢(shì),鋼鐵煤炭等原材料行業(yè)的利潤(rùn)卻逆勢(shì)出現(xiàn)了大幅上漲。

　　工業(yè)利潤(rùn)的回落一方面是因?yàn)槠髽I(yè)處置非主業(yè)資產(chǎn)的速度在下降,另一方面受油價(jià)的波動(dòng),化工、石油加工等下游行業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)較大回落,而電子行業(yè)利潤(rùn)的持續(xù)下滑則引起該領(lǐng)域存在產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂。

　　鋼鐵、煤炭等原材料行業(yè)價(jià)格的上揚(yáng)使得其利潤(rùn)水漲船高,5月份鋼鐵、有色等產(chǎn)量也出現(xiàn)了上漲,這些過(guò)剩行業(yè)產(chǎn)能的出清正遭遇一輪“復(fù)產(chǎn)潮”。

　　石化電子利潤(rùn)大降

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,1-5月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.4%,增速比1-4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中,5月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.7%,增速比4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管利潤(rùn)增速有所回落,但1-5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)了2.9%,增幅比前4月提升了0.5個(gè)百分點(diǎn)。收入下降較大的是營(yíng)業(yè)外凈收入,5月份的這一增速為19.7%,比4月份回落36.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任范劍平告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,當(dāng)前一些企業(yè)在虧損,為了維持財(cái)務(wù)報(bào)表好看,就會(huì)賣掉一部分非主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)。處置主營(yíng)業(yè)務(wù)外的資產(chǎn)是一次性行為,短期可以增加利潤(rùn),長(zhǎng)期看還會(huì)拖工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的后腿。

　　5月份化工、石油加工、電子和煙草四行業(yè)盈利大幅下降,合計(jì)影響規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速減緩2.9個(gè)百分點(diǎn)。計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)增速連續(xù)多月負(fù)增長(zhǎng),5月同比下降15.1%,降幅比4月份進(jìn)一步擴(kuò)大9.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　范劍平表示,電子領(lǐng)域利潤(rùn)的下降首先是消費(fèi)市場(chǎng)潛力不濟(jì),電子產(chǎn)品高速增長(zhǎng)的周期已經(jīng)結(jié)束,容量已趨于飽和,作為最終消費(fèi)的主體,年輕人的人口規(guī)模也在縮小。

　　這些行業(yè)有很多外貿(mào)代工企業(yè),利潤(rùn)受國(guó)際市場(chǎng)疲軟的影響,加上技術(shù)創(chuàng)新的速度趨緩,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈,利潤(rùn)增長(zhǎng)也因此承壓。

　　至于該行業(yè)是否出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩,中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所徐希燕持否定態(tài)度。他告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,近幾月這一數(shù)據(jù)不太好很大程度上是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)不景氣,個(gè)人對(duì)未來(lái)收入預(yù)期不明朗影響了正常消費(fèi)。就這一行業(yè)來(lái)看,其產(chǎn)品的市場(chǎng)適應(yīng)性強(qiáng)、產(chǎn)品迭代很快,國(guó)內(nèi)外消費(fèi)需求仍有潛力。

　　范劍平則認(rèn)為,即使在高新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,投資率過(guò)高消費(fèi)跟不上來(lái)的現(xiàn)象也普遍存在。中國(guó)現(xiàn)在的最終消費(fèi)率只有52.8%,在現(xiàn)階段增加20個(gè)百分點(diǎn)才是正常的水平。但投資增速很快,尤其是一些新產(chǎn)業(yè),這很容易產(chǎn)生產(chǎn)能過(guò)剩,所以工信部已經(jīng)警告機(jī)器人、新能源汽車等領(lǐng)域投資要謹(jǐn)慎。

　　煤鋼利潤(rùn)逆勢(shì)反彈

　　在工業(yè)整體利潤(rùn)回落的同時(shí),煤炭、鋼鐵、有色等主要能源原材料行業(yè)利潤(rùn)卻逆勢(shì)出現(xiàn)大幅上漲。

　　數(shù)據(jù)顯示,5月份煤炭開(kāi)采業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.5倍,結(jié)束了近年來(lái)持續(xù)下降的狀態(tài);黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.6倍,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)32.1%,均延續(xù)了4月份以來(lái)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

　　以鋼鐵為例,螺紋鋼期貨價(jià)格自2011年5月開(kāi)始,歷經(jīng)長(zhǎng)達(dá)5年的陰跌,最低曾探至1580元/噸,2016年2月則迎來(lái)了一波強(qiáng)勁的反彈行情,4月底螺紋鋼期貨價(jià)格創(chuàng)下高點(diǎn),最高達(dá)到每噸2787元,較去年年底暴漲了72%。期貨市場(chǎng)的瘋狂直接帶動(dòng)了現(xiàn)貨市場(chǎng),很多鋼材出廠價(jià)一度漲至每噸3000元以上。

　　價(jià)格攀升令噸鋼毛利不斷攀升,鋼企盈利面持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)光大證券近期測(cè)算,其模擬的鋼鐵業(yè)利潤(rùn)已接近10年來(lái)最高,4月鋼鐵業(yè)稅前利潤(rùn)已逾400元/噸,創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來(lái)的最高水平,稅前利潤(rùn)率則接近歷史最高水平。

　　值得注意的是,原本已經(jīng)下降的原材料行業(yè)產(chǎn)量正在隨著利潤(rùn)的回升而反彈。

　　數(shù)據(jù)顯示,2015年的粗鋼產(chǎn)量比2014年下降了2.2%,而今年5月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)7050萬(wàn)噸,同比則增長(zhǎng)了1.8%。在價(jià)格驅(qū)動(dòng)下,今年4月,國(guó)內(nèi)鋼鐵日均產(chǎn)量甚至創(chuàng)下了歷史新高。

　　在這背后,是2月以來(lái)每周高爐開(kāi)工率和容積開(kāi)工率持續(xù)呈現(xiàn)出的環(huán)比上升態(tài)勢(shì),以及由此而來(lái)的大規(guī)模停產(chǎn)鋼企的“復(fù)產(chǎn)潮”。

　　中聯(lián)鋼的數(shù)據(jù)顯示,從今年2月到5月的第3周,鋼鐵全行業(yè)共復(fù)產(chǎn)102座高爐,其中,2月復(fù)產(chǎn)13座,3月份復(fù)產(chǎn)48座,4月份復(fù)產(chǎn)24座,3個(gè)半月復(fù)產(chǎn)總?cè)莘e8.42萬(wàn)立方米,年化產(chǎn)能約8200萬(wàn)噸。復(fù)產(chǎn)的企業(yè)絕大部分為停產(chǎn)較久后復(fù)產(chǎn),有一小部分是檢修后恢復(fù)生產(chǎn)。

　　更嚴(yán)重的是,復(fù)產(chǎn)的趨勢(shì)仍在持續(xù),中鋼網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示,截至5月份第3周,有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃或傳聞的鋼鐵產(chǎn)能仍然有3800萬(wàn)噸,占年初停產(chǎn)比例的24%。國(guó)內(nèi)242家鋼鐵企業(yè)高爐個(gè)數(shù)開(kāi)工率已上升至84.23%,高爐容積開(kāi)工率為88.84%。

　　這使得煤鋼行業(yè)的去產(chǎn)能面臨著不小的阻力和不確定性。

　　6月26日,國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史在夏季達(dá)沃斯論壇上強(qiáng)調(diào),今年要去掉煤炭的產(chǎn)能2.8億噸,去掉鋼鐵產(chǎn)能4500萬(wàn)噸。

　　范劍平表示,鋼鐵煤炭行業(yè)是絕對(duì)過(guò)剩產(chǎn)業(yè),還面臨著國(guó)外的反傾銷限制,長(zhǎng)期看不存在利潤(rùn)持續(xù)回升的基礎(chǔ)。這些行業(yè)產(chǎn)量的恢復(fù)是短期的,受價(jià)格波動(dòng)影響較大,但去產(chǎn)能是個(gè)長(zhǎng)期的問(wèn)題,其推進(jìn)不可避免面臨著就業(yè)、債務(wù)等問(wèn)題。