國慶節(jié)之后,螺紋鋼期、現(xiàn)貨價格連續(xù)上升,以上海地區(qū)主流鋼廠HRB400螺紋鋼為例,現(xiàn)貨價格從2340元/噸,漲至10月19日的2510元/噸,漲幅達(dá)170元/噸。但是據(jù)調(diào)研的情況來看,中游鋼材貿(mào)易商和終端需求方的實際采購愿望并不積極,鋼廠鋼材報價每每高開低走,鋼材價格呈現(xiàn)被動上漲的特征。

　　國慶節(jié)期間,一部分一二線城市集中推出了房地產(chǎn)市場調(diào)控政策,不僅“限購”政策重出江湖,而且房地產(chǎn)信貸限制也重新實施。討論房地產(chǎn)行業(yè)泡沫的輿論成為主流。房地產(chǎn)市場后期房屋新開工面積增速可能會放緩,鋼材市場對未來鋼材需求的預(yù)期有所轉(zhuǎn)淡。而傳統(tǒng)鋼材需求旺季基本上已經(jīng)過去,貿(mào)易商不得不重視傳統(tǒng)淡季將要面臨的銷售困難。

　　鋼材供應(yīng)方面,壓力未見明顯減輕。今年以來,環(huán)保執(zhí)法力度加強,各地鋼廠頻頻因為環(huán)保要求而限產(chǎn)、減產(chǎn)。但是數(shù)據(jù)卻顯示粗鋼產(chǎn)量并未明顯減少。前9個月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量累計達(dá)到60378萬噸,累計同比增長0.4%,增速由負(fù)轉(zhuǎn)正；其中9月份當(dāng)月粗鋼產(chǎn)量6817萬噸,同比增長3.9%。9月中旬全國日均粗鋼產(chǎn)量231.91萬噸,下旬日均粗鋼產(chǎn)量227.54萬噸,維持在歷史較高水平。雖然高爐開工率從8月份的80.0%左右下降至目前的78.87%,但目前企業(yè)減產(chǎn)意愿其實比較低,因此市場更關(guān)注后期限產(chǎn)政策對產(chǎn)量的實際影響。根據(jù)我們實地調(diào)研的情況來看,中頻爐限產(chǎn)后鋼材市場的實際供給也未見明顯減少。一部分大型鋼鐵企業(yè)認(rèn)為,先進(jìn)產(chǎn)能的釋放填補了落后產(chǎn)能退出后的市場。

　　庫存方面,根據(jù)中鋼協(xié)提供的數(shù)據(jù),9月下旬重點鋼企鋼材庫存1315萬噸,環(huán)比9月中旬下降了44.22萬噸,較8月下旬則上升了75.86萬噸。社會庫存方面,截至10月14日當(dāng)周,主要鋼材品種庫存945.11萬噸,較10月7日下降40.43萬噸,較9月末上升12.32萬噸。庫存水平處于7月中旬以來的高位,不過庫存上升周期似有結(jié)束的跡象。從調(diào)研情況來看,貿(mào)易商對于后期市場并不樂觀,也驗證了這一跡象。

　　從成本端來看,焦炭與焦煤價格快速上升推動了鋼材的生產(chǎn)成本。根據(jù)萬得提供的數(shù)據(jù),天津港準(zhǔn)一級冶金焦價格從8月1日的1055元/噸漲至10月19日的1710元/噸,短短兩個半月焦炭價格漲幅達(dá)到655元/噸,漲幅之大為近年來所未有。然而對于焦化企業(yè)來說,其利潤也并沒有跟隨焦炭價格出現(xiàn)上升,因為焦煤原料價格的漲速更為驚人。進(jìn)口澳洲中低揮發(fā)份硬焦煤價格從8月1日的99.25美元/噸漲至10月18日的212美元/噸；萬得數(shù)據(jù)提供的太原產(chǎn)十級焦煤價格從480元/噸漲至975元/噸。本周以來,焦煤焦炭價格更是連續(xù)提價,一些鋼鐵企業(yè)巨頭親自赴煤礦采購,煤焦緊俏程度可見一斑。

　　今年9月21日實施的《超限運輸車輛行駛公路管理規(guī)定》,從運輸成本的角度,助推了終端鋼材銷售價格。鋼廠礦、煤原料運輸成本,鋼材成品運輸成本都出現(xiàn)明顯上升。

　　從市場表象來看,國慶節(jié)后鋼價上漲更多來自于鋼材生產(chǎn)企業(yè)的推動。一方面鋼廠主動拉升出廠價格,另一方面鋼廠聲稱將對主動降價的貿(mào)易商將給予譴責(zé)和懲罰。但是需求淡季漸行漸近。正因為如此,市場對于后期鋼價上漲空間有所疑慮。一旦煤炭、焦化市場政策微調(diào),鋼價上漲的基礎(chǔ)將不復(fù)存在。