①焦炭第三輪提降尚未落地,日照港準(zhǔn)一級出庫價(jià)下跌40元/噸,內(nèi)蒙地區(qū)焦企計(jì)劃對焦炭提漲100元/噸,焦鋼博弈。需求方面,本周鐵水小幅增加,目前鋼廠利潤較低,壓成本意愿依然較強(qiáng),但隨著鋼廠提產(chǎn)導(dǎo)致原料消費(fèi)的增加,鋼廠較難從原料端壓低成本。進(jìn)口方面蒙煤的日均通關(guān)量已經(jīng)創(chuàng)下歷史同期的新高,本周通關(guān)日均900車左右。目前焦煤受進(jìn)口預(yù)期的影響整體較為悲觀,但澳煤進(jìn)口對于2305合約影響有限,矛盾核心還是看向下游成材需求是否有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

②2022年12月份,中國進(jìn)口煉焦煤646.49萬噸,占煤炭總進(jìn)口量的20.92%,環(huán)比增加12.78%,同比減少13.66%。2022年全年中國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤6383.84萬噸,同比增長16.71%。2022年12月份中國焦炭出口量為51.8萬噸,出口量較11月份下降15.84%,較2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量為895.10萬噸,較2021年增加38.8%。

③綜合利潤、基差和絕對價(jià)格,目前估值中性。

市場研判：焦炭2700-2850、焦煤1750-1900區(qū)間操作。

風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注終端需求、宏觀政策、澳煤通關(guān)。