【現(xiàn)貨和基差】

　　1日晨唐山鋼坯維穩(wěn)至3900元/噸。28日華東螺紋-20至4240元/噸,主力基差66元/噸；熱軋-10至4280元/噸,基差20元/噸。

　　【利潤】

　　利潤環(huán)比收斂,富寶江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為28和-6元。廢鋼價(jià)格上漲,電爐利潤轉(zhuǎn)負(fù)。

　　【供給】

　　產(chǎn)量環(huán)比上升,鋼廠復(fù)產(chǎn)。本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+3.3萬噸至234萬噸。五大品種產(chǎn)量環(huán)比+15.6萬噸至932萬噸。其中螺紋產(chǎn)量+18.8萬噸至282萬噸。熱軋-0.5萬噸至307.2萬噸。 本周鐵水增幅大于成材,成材中主要是螺紋增產(chǎn)明顯。

　　【需求】

　　節(jié)后建筑行業(yè)開工同比偏低,建筑材需求偏低,制造業(yè)恢復(fù)較好,板材需求好于長材,但市場預(yù)期近弱遠(yuǎn)強(qiáng),目前依然處于需求驗(yàn)證期。建材成交有所回落,成交量環(huán)比-1.2至14.2萬噸。

　　【庫存】

　　庫存見拐點(diǎn),從季節(jié)性累庫轉(zhuǎn)為季節(jié)性降庫。五大品種庫存環(huán)比-31萬噸至2355.6萬噸,農(nóng)歷同比-0.4%。其中螺紋環(huán)比+-11.5萬噸,農(nóng)歷同比下降5%；熱軋環(huán)比-7.9萬噸,農(nóng)歷同比增加8%。熱軋庫存同比情況差于螺紋,但熱卷去庫早于螺紋。

　　【觀點(diǎn)】

　　鋼價(jià)跟隨原料波動,目前高爐依然處于復(fù)產(chǎn)當(dāng)中,對低庫存的原料偏利多,成本對鋼價(jià)有支撐。鋼材供需雙弱轉(zhuǎn)向供需雙強(qiáng),因高爐偏低利潤和廢鋼供應(yīng)同比改善的不確定性,短期供應(yīng)彈性有限,同時地產(chǎn)需求改善不明顯,目前供需彈性都偏弱,矛盾不明顯,預(yù)計(jì)維持高位震蕩走勢。